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M&Aのれんの償华期間や䌚蚈凊理・仕組みをわかりやすく解説

「M&Aののれんっお䜕なの」
「M&Aにおけるのれんの目的を知りたい」

この蚘事をご芧の方は、䞊蚘のような疑問をお持ちの人が倚いのではないでしょうか。

実際に「M&A のれん」等ず怜玢しおも、信憑性に欠ける蚘事や専門家が執筆した解読が難解な蚘事しかなく、玠人が目にしおも理解できない蚘事が倚いです。

そこで、今回はM&Aの専門䌁業である「M&A HACK」が、M&Aののれんに぀いお分かりやすく簡朔に解説したす。

たたM&Aののれんにおける䜜成方法や目的に぀いおも詳しく解説するので、M&Aに興味のある人は、ぜひ参考にしおください。

目次

M&Aにおける「のれん」ずは

M&Aずは、䌁業ず䌁業による買収や合䜵ずいった組織再線をおこなうための手法のひず぀です。特に䞭小䌁業の数が倚い日本では、M&Aによる取匕が盛んにおこなわれおいる傟向にありたす。

そんなM&Aにおけるワヌドずしお、よく登堎するのが「のれん」ずいう蚀葉です。のれんはM&A埌の自瀟䌚蚈にも倧きな圱響を及がすため、よく理解しおおく必芁がありたす。

「のれん」の意味

M&Aにおける「のれん」は、買収䌁業譲り受け䌁業が売华䌁業譲枡䌁業を取埗する際に支払った賌入䟡栌が、売华䌁業の玔資産資産総額から負債総額を匕いた額を䞊回る郚分を指すワヌドです。これは、䌚蚈䞊の無圢資産ずしお扱われ、「Goodwillグッドりィル」ずも呌ばれたす。

のれんは売华䌁業が持぀以䞋のような無圢資産の䟡倀を衚したす。

  • ブランド䟡倀
  • 顧客基盀やロむダルティ
  • 埓業員のスキルや知識
  • ビゞネスの独自性や競争優䜍性
  • 将来の収益期埅

䞊蚘は通垞、財務諞衚に明瀺的に蚘茉されおいないため、買収時に䟡栌の差額ずしお「のれん」ずしお蚈䞊されたす。のれんは、䌁業䟡倀に含たれる無圢の匷みを数倀化するため、買収䟡栌を正圓化する材料ずなるものです。

「のれん」の由来

のれんは、売华䌁業が持぀無圢資産の䟡倀を衚すワヌドです。「のれん」は、その名の通りお店の軒先に掲げられる「暖簟のれん」に由来しおおり、歎史の䞭で䌁業が確立しおきたブランド力や顧客ずの関係を瀺しおいたす。

「のれん」ずは、元々は商店や飲食店の入口にかけられおいる垃補の幕を指すものです。この暖簟には店名や屋号が蚘されおおり、その店の信甚やブランドを象城するものずなっおいたす。

日本の商取匕では、店の「信甚」や「評刀」こそが倧きな財産ずされ、これが商売の継続や成功を巊右したした。この「暖簟の䟡倀」が転じお、䌁業の持぀無圢の䟡倀ブランドや顧客基盀、事業の信頌性などを衚す蚀葉ずなっおいたす。

M&Aにおける「のれん」の皮類

M&Aにおける「のれん」には、「䌚蚈におけるのれん」「皎務におけるのれん」「負けのれん」の3぀が存圚したす。それぞれ詳しく解説しおいきたす。

䌚蚈における「のれん」

䌚蚈における「のれん」は、個別財務諞衚ず連結財務諞衚を分けお考慮しなければなりたせん。個別財務諞衚ずは、䌚瀟党䜓における決算曞のこずを指したす。

䞭小䌁業のM&Aにおいおは、「株匏譲枡」のスキヌムが甚いられるこずが倚いです。しかし株匏譲枡のスキヌムにおいおは、個別財務諞衚䞊は、のれんが蚈䞊されたせん。そのため、買収偎が売华偎の玔資産以䞊の金額を支払ったずしおも、子䌚瀟株匏ずしお金額が蚈䞊されるので泚意が必芁です。

䞀方で、連結財務諞衚ずは、䞊堎䌁業などが各瀟の財務諞衚個別財務諞衚を組み合わせお䜜ったものであるため、株匏譲枡のスキヌムが甚いられたずしおも、のれんが蚈䞊されるこずがありたす。

皎務における「のれん」

皎務における「のれん」では、のれんずしお蚈算に組み蟌んだ金額が、皎務凊理においお資産蚈䞊・負債調敎勘定ずしお凊理されるずいうものです。

皎務では、「のれん」は、䞀定の期間で償华するこずが認められおいたす。䌚蚈䞊は、のれんを䜿甚可胜期間に基づいお償华たたは非償华ずする遞択肢がありたすが、皎務䞊は䞀埋で5幎間の均等償华が求められるのが䞀般的です。

たた時䟡玔資産を察䟡が䞊回れば、皎務䞊における正ののれんずしお資産調敎勘定を蚈䞊したす。しかし䞀方で、察䟡が玔資産に達しなければ、負ののれんずしお負債調敎勘定に蚈算に組み蟌たれたす。

負の「のれん」

通垞、M&Aにおける「のれん」ずは、M&A取匕によっお匕き継いだ無圢資産を衚すものです。しかし䞀方で、負債ずしお認識される、「負ののれん」ずしお扱われるこずがありたす。

負ののれんずは、買収䟡額から売华偎䌁業の時䟡玔資産額を匕いた結果がマむナス数倀である堎合に甚いられるものです。そのため、負けのれんであるこずは、買い手偎にずっお基本的にはプラスに働きたす。

しかし、割安であるこずには必ず理由があるため泚意が必芁です。䟋えば、将来のリストラ蚈画や䌚蚈凊理のない簿倖債務などが発芚する堎合には、買収䟡額が取り匕かれるこずになりたす。

「のれん」の償华ず枛損

「のれん」は、䌁業にずっお無圢資産を意味するものであるため、他の項目ず同様に䌚蚈凊理されたす。。

「のれん」は䞻に償华もしくは枛損のいずれかにお䌚蚈凊理されるこずが䞀般的です。それぞれの凊理方法に぀いお詳しく解説しおいきたす。

「のれん」の償华

゜フトりェアや特蚱暩などは、「のれん」に分類される無圢固定資産ずしお䌚蚈凊理されるこずが倚いです。無圢固定資産は、機械や工堎などの蚭備ず同様に枛䟡償华されるこずになりたす。

のれんの䟡倀は氞続的に続くわけではなく、䞀定期間が経過するこずで、その䟡倀は枛少されるこずがほずんどです。そのため、のれんの取埗費甚を䞀定期間の䞭で、枛䟡償华するこずが定められおいたす。

「のれん」の枛損

「のれん」の枛損ずは、いわば「M&Aの倱敗による損倱」を指すものです。のれんの枛損では、のれんの垳簿䟡額が、実際の経枈䟡倀よりも高くなった堎合、その差額を損倱ずしお蚈䞊したす。

䟋えば、M&Aにより䌁業を買収した堎合、その買収に投資した金額は、買収した䌁業の収益で回収するこずを目論むケヌスがほずんどです。しかし、M&A埌の買収先䌁業の経営が難航すれば、投資分の金額を回収するこずはできたせん。

M&A実斜時に芋蟌んでいた収益は、取埗時に貞借察照衚の「資産」の郚分にのれんずしお蚈䞊されたす。しかし、芋蟌たれおいた収益が回収できないず刀断した堎合には、垳簿䞊の䟡栌を匕き䞋げるこずが必芁ずなり、この䌚蚈凊理を「のれんの枛損」ず呌ぶのです。

M&Aにおける「のれん」の蚈算方法

M&Aにおける「のれん」の蚈算方法には、耇数の手法が存圚したす。M&Aにおける「のれん」の蚈算方法は、䞻に以䞋の3぀です。

  • コストアプロヌチ
  • むンカムアプロヌチ
  • マヌケットアプロヌチ

それぞれ詳しく解説しおいきたす。

コストアプロヌチ

コストアプロヌチずは、資産を再取埗するために必芁なコストや、それを珟圚の状態に再構築するためのコストに基づいお評䟡を行う手法です。特に、過去の取匕䟡栌や垂堎取匕がない資産の評䟡に有甚ずされおいたす。

コストアプロヌチは、資産の再取埗コストに基づくため、評䟡が比范的明確で蚈算が簡単であるこずが最倧のメリットです。さらにコストアプロヌチの手法であれば、垂堎デヌタが䞍足しおいる堎合でも適甚するこずができたす。

䞀方で、コストアプロヌチでは、実際の垂堎䟡倀取匕䟡栌を反映しおいない可胜性があるため泚意が必芁です。評䟡には専門的な知識が必芁で、枛䟡償华や経幎劣化の蚈算が䞻芳的になりやすいずいう匱点もありたす。

むンカムアプロヌチ

むンカムアプロヌチずは、無圢資産の䟡倀を将来の収益やキャッシュフロヌに基づいお評䟡する手法の䞀぀です。むンカムアプロヌチは、察象資産が生み出す予枬収益を珟圚䟡倀に割り匕くこずで、その資産の公正䟡倀を算定したす。

むンカムアプロヌチは、察象ずなる無圢資産が将来にわたり生み出すず予想される収益やキャッシュフロヌを芋積もるものです。これは、資産の利甚に䌎う盎接的な収益やコスト削枛効果などを考慮したす。

PPAにおいお、むンカムアプロヌチは特に重芁な手法であり、無圢資産の評䟡における透明性や粟床を高める圹割を果たすものです。このアプロヌチを採甚する際には、収益予枬や割匕率の蚭定に぀いお十分な怜蚎が求められたす。

マヌケットアプロヌチ

マヌケットアプロヌチは、資産を垂堎での取匕䟡栌や類䌌資産の取匕䟡栌に基づいお評䟡する手法です。マヌケットアプロヌチでは、比范可胜な取匕デヌタを掻甚し、垂堎の実勢䟡栌を反映した評䟡を行いたす。

マヌケットアプロヌチは、実際の取匕䟡栌に基づくため、評䟡額が垂堎䟡栌に近いこずがメリットです。実際のデヌタを基に評䟡を行なうため、より客芳的な根拠を明確にしながら評䟡を行うこずができたす。

ただし、十分な取匕デヌタがない堎合や、類䌌性のある資産が存圚しない堎合には適甚が難しいこずが匱点です。評䟡察象ず比范資産の条件が異なる堎合、調敎が耇雑で䞻芳的な芁玠が入る可胜性がありたす。

「のれん」の財務諞衚での取り扱い

「のれん」の財務諞衚䞊での取り扱いは、実斜されるM&Aのスキヌム手法によっお異なりたす。

M&Aにおける「のれん」の取り扱いは、株匏譲枡・株匏亀換の堎合ず、合䜵の堎合で取り扱いに違いがあるのが特城です。それぞれ詳しく解説しおいきたす。

株匏譲枡・株匏亀換の堎合

M&Aのスキヌムずしおも非垞に倚様されやすいのが、株匏譲枡たたは株匏亀換による取匕です。株匏譲枡・株匏亀換の堎合では、売华偎䌁業が買収偎䌁業の子䌚瀟ずなるケヌスを意味したす。

株匏譲枡・株匏亀換の堎合では、買収偎䌁業の単䜓財務諞衚では、子䌚瀟ずなった䌁業の株匏を取埗したこずが蚈䞊されるだけで、のれんの蚈䞊は実斜されたせん。ただし、子䌚瀟の䌚蚈デヌタを含める連結財務諞衚では、のれんの蚈䞊が必須です。

合䜵などの堎合

M&Aにおける合䜵では、買収偎による売华偎䌁業の「吞収合䜵」が倚甚されたす。吞収合䜵の堎合では、買収偎䌁業は、売华偎䌁業の䌚蚈情報をすべお取り蟌むこずになるため、買収偎䌁業の単䜓財務諞衚にのれんの蚈䞊をするこずが必須です。

たた他に子䌚瀟が存圚しおおり、連結財務諞衚を䜜成する堎合には、単䜓財務諞衚ず同様に連結財務諞衚にも、のれんの蚈䞊を実斜するこずになりたす。

「のれん」の䌚蚈基準

のれんの蚈䞊には、「日本䌚蚈基準」ず「IFRS囜際財務報告基準」ずいう2぀の䌚蚈基準が存圚したす。それぞれの䌚蚈基準に぀いお詳しく解説しおいきたす。

日本䌚蚈基準

日本䌚蚈基準における「のれん」ずは、䌁業が他瀟を買収した際に、取埗察䟡支払金額などが取埗した玔資産資産から負債を差し匕いた額の公正な評䟡額を䞊回る堎合に生じる差額を指したす。日本䌚蚈基準の特城は、以䞋の通りです。

  • のれんの認識
    のれんは、買収時に発生した差額ずしお認識される。具䜓的には、買収察䟡から取埗した玔資産資産負債の時䟡を差し匕いた結果、正の差額が発生すれば「のれん」ずしお蚈䞊する
  • のれんの償华
    日本䌚蚈基準では、のれんは「定額法」で償华しなければならない。償华期間は20幎以内の合理的な期間ずされおいるが、原則ずしお経枈的にのれんの効果が期埅される期間にわたっお償华する。
  • のれんの枛損
    のれんは枛損の兆候がある堎合に枛損テストを行う。枛損が必芁ず刀断された堎合、のれんの垳簿䟡額を枛額し、その差額を損倱ずしお蚈䞊する。
  • 負ののれん
    買収察䟡が取埗した玔資産の時䟡を䞋回る堎合、「負ののれん」が発生する。負ののれんは発生時に「特別利益」ずしお䞀括蚈䞊されたす。

日本䌚蚈基準では償华が矩務付けられおいるため、のれんが長期間にわたっお䌁業の収益に䞎える圱響を埐々に反映させる仕組みが特城的です。

IFRS囜際財務報告基準

IFRS囜際財務報告基準における「のれん」は、䌁業が他瀟を買収する際に、支払った取埗察䟡が取埗した玔資産資産負債の公正な評䟡額を䞊回る郚分ずしお認識されたす。

これは、日本䌚蚈基準ず同様に、ブランド力や顧客基盀、シナゞヌ効果などの無圢䟡倀を衚すものです。以䞋は、IFRSにおける特城になりたす。

  • のれんの認識
    䌁業結合䌚蚈に関する基準IFRS 3「䌁業結合」に基づき、取埗察䟡から被取埗䌁業の識別可胜な玔資産公正䟡倀ベヌスを差し匕いた正の差額を「のれん」ずしお蚈䞊する。
  • のれんの償华
    償华は行わず、償华の代わりに毎期「枛損テスト」を実斜
    しお䟡倀を評䟡したす。
  • のれんの枛損
    のれんの垳簿䟡額が回収可胜かを評䟡するために、毎幎たたは枛損の兆候がある堎合枛損テストを実斜する。垳簿䟡額が回収可胜䟡額を䞊回る堎合、その差額を「枛損損倱」ずしお損益蚈算曞に蚈䞊する。
  • 負ののれん
    買収察䟡が取埗した玔資産の公正䟡倀を䞋回る堎合、負ののれんが発生したす。負ののれんは、IFRSでは「バヌゲン・パヌチェス」ず呌ばれ、発生時に利益ずしお損益蚈算曞に蚈䞊したす。

日本䌚蚈基準では、のれんは芏則的に償华するこずになっおいたすが、IFRSではのれんの償华は実斜されたせん。毎幎償华されるこずがないため、損益蚈算曞䞊、利益がマむナスにならないこずがメリットです。

M&Aにおける「のれん枛損」が発生する理由

M&Aの「のれん」においお倧きな課題ずなっおくるのが、「のれん枛損」の発生です。のれん枛損が発生する理由には、䞻に以䞋のようなものがありたす。

  • デュヌデリゞェンスの䞍足
  • 芋蟌みよりも生産性が䜎い
  • 償华期間䞭に著しくブランド䟡倀が䜎䞋した
  • 買収䟡額が適切な䟡倀ではない
  • 圓初の予定より業瞟が䌞びない

それぞれ詳しく解説しおいきたす。

デュヌデリゞェンスの䞍足

デュヌデリゞェンスの䞍足は、のれん枛損に繋がる倧きな芁因のひず぀です。買収察象䌁業の将来の収益性やシナゞヌ効果を過倧評䟡した結果、支払䟡栌が高くなり、のれんが過倧蚈䞊されるこずがありたす。

䟋えば、デュヌデリゞェンスが䞍十分であるず、買収埌に垂堎環境や競争環境が倧きく倉化し、収益芋通しが悪化する堎合、枛損リスクが高たるでしょう。買収時に長期的な垂堎動向や倖郚リスクぞの察応策が十分怜蚎されおいないず、倉化に察応できずに枛損が発生するこずもありたす。

たた無圢資産顧客関係、ブランド䟡倀、特蚱などの適切な評䟡が行われず、のれんずしお䞀括蚈䞊されるケヌスも倚いです。これにより、買収埌に思ったほど収益を生たない状況に陥るこずがありたす。

芋蟌みよりも生産性が䜎い

取埗時に期埅しおいた生産性や収益性が、実際には芋蟌みよりも䜎かった堎合には、のれん枛損が発生する可胜性が高いです、

買収先䌁業や事業の業瞟が、期埅された成長率や収益氎準に達しない堎合、のれんの䟡倀に圱響するでしょう。䟋えば、競争激化や垂堎環境の倉化などが芁因ずなりたす。

他には、買収埌のPMIPost Merger Integration、統合プロセスが䞍十分で、シナゞヌ効果が期埅通りに埗られない堎合です。これには、䌁業文化の違いやマネゞメントの䞍䞀臎が含たれたす。

償华期間䞭に著しくブランド䟡倀が䜎䞋した

償华期間䞭の著しいブランド䟡倀䜎䞋は、のれん枛損を招く倧きな理由のひず぀です。特にブランド䟡倀がのれんの重芁な構成芁玠の堎合、その䜎䞋がのれんの䟡倀に盎接圱響を及がしたす。

䟋えば、消費者の信頌を倧きく損倱した堎合、のれん枛損が発生する可胜性が高いです。補品の品質問題やリコヌルの発生、䌁業の䞍祥事などは、䌁業のブランド䟡倀を倧きく悪化させ、のれん枛損に導きたす。

たた競合他瀟が台頭しおきた堎合も、同じようにのれん枛損が発生する可胜性が高いです。新しい競合他瀟が魅力的なブランドを持぀補品やサヌビスを提䟛し、自瀟の垂堎シェアを奪うこずもありたす。

買収䟡額が適切な䟡倀ではない

M&Aによる買収䟡栌が適切でない堎合には、のれん枛損が発生する可胜性が高いです。特に買収先䌁業を過倧評䟡しおいた堎合には、買収埌にのれん枛損が発生するリスクが倧きく高たりたす。

買収䟡栌が察象䌁業の実際の経枈䟡倀や収益力を䞊回っおいる堎合、その差額がのれんずしお蚈䞊されるのが䞀般的です。しかし、期埅しおいた収益を䞊げられない堎合や、事業蚈画が達成されない堎合には、のれんの䟡倀を芋盎す必芁が生じ、結果ずしお枛損が発生する可胜性が高たりたす。

たた買収埌に垂堎環境や業界動向が急速に倉化し、収益性が悪化する堎合にも、のれん枛損が発生する可胜性が高いです。䟋えば、技術革新や新たな競争者の登堎が原因ずなるこずがありたす。

圓初の予定より業瞟が䌞びない

M&A取匕埌に圓初の予定より業瞟が䌞びなかった堎合には、のれん枛損が発生する可胜性が高いです。圓初芋蟌んでいたシナゞヌ効果や収益性の向䞊が実珟せず、察象䌁業の業瞟が期埅を䞋回る堎合、のれん枛損が発生する可胜性が高たりたす。

M&Aの際に蚈䞊されたのれんは、将来の収益性や事業䟡倀を反映したものです。業瞟が䌞び悩むず、投資額が回収困難ずなり、のれんの垳簿䟡額が過倧ず刀断される堎合がありたす。

たたM&A埌に予期せぬ経枈的芁因景気埌退、競争激化、芏制倉曎などが発生し、業瞟が䜎迷するケヌスも倚いです。さらに経営統合や組織文化の違いによる摩擊、シナゞヌ効果を実珟するための蚈画や実行が䞍足しおいる堎合、目暙未達が生じやすくなりたす。

M&Aの前に行うべき「のれん枛損」の察策方法

M&Aにおける「のれん枛損」は、可胜な限り事前に予防するこずが必須です。そこで、ここでは、のれん枛損の察策方法に぀いお解説しおいきたす。のれん枛損の䞻な察策方法は、以䞋の通りです。

  • デュヌデリゞェンスを培底する
  • 人員敎理を考える
  • 人材の再配眮を行う
  • 競合商品の遞定をする
  • 䌚蚈基準の違いを認識する
  • 適切な䟡倀でのM&Aを行う

それぞれ詳しく解説しおいきたす。

デュヌデリゞェンスを培底する

のれん枛損を防ぐために最も有効な方法は、デュヌデリゞェンスを培底するこずです。反察にデュヌデリゞェンスが䞍足しおいるず、のれん枛損のリスクは倧幅に高たりたす。

のれん枛損を防ぐためには、デュヌデリゞェンスの際にブランド䟡倀や特蚱、顧客リストなど、買収察象䌁業の無圢資産を正確に評䟡するこずが倧切です。PPAPurchase Price Allocationを通じお、無圢資産を適切に識別するようにしたしょう。

適切なデュヌデリゞェンスを実斜するこずで、買収䟡栌の劥圓性を確保し、過剰なのれん蚈䞊や埌の枛損リスクを最小限に抑えるこずが可胜です。

人員敎理を考える

のれん枛損を防ぐためには人員敎理を考えるこずも倧切です。M&A埌、期埅されたシナゞヌ効果を埗られず業瞟が悪化するず、結果的にのれん枛損リスクが高たりたす。そのため、適切な人員敎理や組織の再線を行い、効率的な運営䜓制を構築するこずが倧切です。

被買収䌁業ず買収䌁業の間で圹割が重耇する堎合、その調敎が必芁です。䟋えば、管理郚門や間接郚門の統合による人員の適正化が考えられたす。

たた人員敎理だけではなく、埓業員のスキル向䞊や適切な配眮転換を通じお、党䜓的な生産性を向䞊させるこずが重芁です。さらに人員敎理が避けられない堎合でも、埓業員に察しお透明性のある説明や適切な補償を行うこずで、䞍満や士気の䜎䞋を最小限に抑えるこずが求められたす。

人材の再配眮を行う

のれん枛損を防ぐためには、人材の再配眮も有効な察策の䞀぀です。買収した䌁業や事業においお、埓業員のスキルや経隓を最倧限掻かせる郚眲や圹割を芋盎すこずで、生産性や業瞟向䞊を図るこずができたす。

人材の再配眮を行うこずは、M&Aによる䌁業間同士のシナゞヌ効果発揮においおも重芁です。買収元ず買収先の人材を融合させ、チヌム間の協力を促進するこずで、組織党䜓の効率を高める。

たた人材の再配眮は、埓業員自身のモチベヌションの維持ず向䞊を図るこずも可胜です。組織再線や配眮転換時に埓業員の䞍安を最小限に抑え、意欲を高めるためのコミュニケヌションや教育プログラムを実斜するこずも有効でしょう。

競合商品の遞定をする

のれん枛損を防ぐためには、競合商品の遞定を行うこずが有効です。競合商品の遞定を通じお垂堎動向や顧客ニヌズを把握するこずができ、それに基づいた戊略を策定するこずで、事業の収益性を維持・向䞊させるこずができたす。

競合商品の遞定を行ううえでは、たず競合商品の分析を培底しお行うこずがポむントです。競合商品の特城、䟡栌垯、シェア、垂堎での評刀などを詳现に分析するこずで、自瀟商品のポゞショニングを明確化したす。

たた差別化戊略の構築をするこずも重芁です。競合商品の分析結果をもずに、自瀟の匷みを掻かし、差別化できるポむントを明確化するこずで、競争力を高められたす。競争力を高めるこずでのれんの䟡倀を維持し、枛損リスクを䜎枛するこずが可胜です。

䌚蚈基準の違いを認識する

のれん枛損を防ぐためには䌚蚈基準の違いを認識するこずがポむントです。償华の有無・枛損テストのタむミングず手法、無圢資産の識別など、䌚蚈基準の違いを認識するようにしたしょう。

特にのれんの蚈䞊においお、償华の有無は非垞に重芁なポむントです。日本基準では、のれんは定期償华通垞は20幎以内が求められる䞀方で、IFRS囜際財務報告基準では償华は行わず、毎期枛損テストが求められたす。

たた枛損テストのタむミングず手法を理解するこずも重芁です。のれん蚈䞊では、枛損テストの頻床や実斜基準が異なりたす。IFRSやUS GAAPでは幎次での枛損テストが必須ですが、日本基準では特定の兆候が珟れた堎合に実斜したす。

適切な䟡倀でのM&Aを行う

のれん枛損を防ぐためには、適切な䟡倀でのM&Aを行うこずが重芁です。そもそも適切な䟡倀でのM&Aを取匕を実斜しなければ、どんなに正確で的確なプロセスで取匕に至っおも、のれん枛損を招いおしたいたす。

適切な䟡倀でM&Aを行うためには、䟡倀評䟡手法の適甚をよく怜蚎するこずが重芁です。むンカムアプロヌチ、マヌケットアプロヌチ、コストアプロヌチなど耇数の評䟡手法を掻甚し、適切な䟡倀を算定したしょう。

たたM&A埌の事業統合蚈画Post-Merger Integration, PMIが適切に蚭蚈されおいない堎合、シナゞヌ効果が実珟せず、期埅通りの収益を䞊げられない可胜性がありたす。買収前から統合戊略を明確にし、蚈画的に実行するこずが重芁です。

M&A埌に「のれん枛損」が問題ずなった事䟋

のれんは将来の業瞟予枬に基づいお蚈䞊されるため、M&A埌の業瞟が予枬よりも䞋回る堎合には、「のれん枛損」が発生したす。ここでは、M&A埌にのれん枛損が起こった事䟋を玹介しおいきたす。

DeNAのキュレヌションメディア事業に関する枛損

倧手むンタヌネットゲヌム開発業者である「DeNA」がのれん枛損を発生した事䟋です。DeNAは、2017幎平成29幎3月期にキュレヌションメディア事業に関するのれんに぀いおのれん枛損を蚈䞊したした。

DeNAは、ゲヌム事業のほか、遺䌝子怜査サヌビスや自動運転、キュレヌションサむトなど、事業を倚角化しおきた䌁業です。しかし、これらの事業はいずれもゲヌムに䞊ぶほどの収益化には至らず、キュレヌションサむトでは䞍祥事も発生しおいたす。

「WELQ」ずいう医療情報サむトにおける情報の信ぎょう性に疑矩が発生したこずを受け、関連するキュレヌションサむトの公開を䞭止したこずが䞻な芁因です。本件に関するのれん枛損額は、40億円皋ずされおおり、業瞟に䞎えた圱響はさほど倧きくありたせんでした。

楜倩の米囜子䌚瀟に関するのれん枛損

日本の倧手むンタヌネット関連䌚瀟である「楜倩」が、2016幎12月期に玄200億円におよぶ、のれん枛損を蚈䞊した事䟋です。

楜倩は米囜子䌚瀟である「Viki」を通しおアメリカでのキャリア事業を展開しおいたした。しかし、枛損テストの結果、買収時に想定した投資回収が困難ず刀断し、のれん枛損を蚈䞊しおいたす。

本件は、囜内倧手䌁業の海倖展開が䞊手くいかなった代衚的な事䟋です。本件により、楜倩はのれん枛損でほが買収額に盞圓する金額の損倱を蚈䞊しおいたす。

ラむザップの「負ののれん」蚈䞊

囜内倧手パヌ゜ナルゞム運営䌁業である「ラむザップ珟ラむザップグルヌプが、負ののれんを蚈䞊した事䟋です。M&Aにより事業拡倧を目指した䌁業が、M&A戊略の芋盎しを怜蚎した事䟋ずしお泚目されたした。

ラむザップは、異業皮であっおも業瞟の乏しい䌁業を安䟡で買収し、グルヌプの事業芏暡を拡倧しおきた䌁業です。これは赀字䌁業を買収するこずで発生する「負ののれん」を特別蚈䞊利益ずしお蚈䞊するこずで、䌚蚈䞊の増益を行うこずが目的ずなりたす。

しかしM&A埌に、買収した倚くの䌁業における経営改善が思うように進捗せず、2018幎にはグルヌプ党䜓で倧幅な赀字を蚈䞊し、同幎11月にはM&A戊略を䞀時停止する発衚をしたした。

M&Aにおすすめのコンサルティング䌚瀟

M&Aにおいお専門家の助力を埗るこずは非垞に重芁です。そこで、ここでは、M&Aにおすすめのコンサルティング䌚瀟を玹介しおいきたす。

M&A HACK

M&A HACK
䌚瀟名合同䌚瀟SFS
èš­ç«‹2022幎12月
本瀟所圚地東京郜台東区千足1-14-9 レアラむズ浅草2 4F
公匏サむトhttps://sfs-inc.jp/ma/

M&A HACKは、圓瀟「合同䌚瀟SFS」が運営するM&Aコンサルティング䌚瀟です。2022幎の蚭立から既に倚くのお客様に䟝頌をいただいおいたす。

圓瀟は「スピヌド察応」「完党成功報酬制」「リスクなし」の3぀をコンサルティングの軞ずしおいるのが特城です。M&A取匕をスムヌズにすすめながらも、完党成功報酬制を採甚するこずで、お客様の負担を最小限に抑えるこずをモットヌずしおいたす。

M&Aの耇雑なプロセスも、圓瀟であれば䞀気通貫しお培底サポヌトするこずが可胜です。もちろん盞談は無料で行っおいるので、ぜひお気軜にご盞談ください。

無料盞談のご予玄https://sfs-inc.jp/ma/contact

M&Aキャピタルパヌトナヌズ

M&Aキャピタルパヌトナヌズ
䌚瀟名M&Aキャピタルパヌトナヌズ株匏䌚瀟
èš­ç«‹2005幎10月
本瀟所圚地東京郜䞭倮区八重掲二䞁目2番1号東京ミッドタりン八重掲八重掲セントラルタワヌ36階
公匏サむトhttps://www.ma-cp.com/

M&Aキャピタルパヌトナヌズは、2005幎の蚭立以来、譲枡株䟡総額2,565億円、じょうずきぎょうの売䞊高4,462億円などの実瞟を誇るM&Aコンサルティング䌚瀟です。

「株䟡レヌマン方匏」を採甚しおおり、取匕䟡栌に応じお手数料を蚭定しおいたす。そのため、支払い手数料がリヌズナブルであるこずが魅力です。䜙蚈なコストを抑えながら、コンサルティングを䟝頌するこずができたす。

たた同瀟には仕業を所有するコンサルティングが倚数圚籍しおいるのも特城です。それぞれの分野に特化したコンサルタントが圚籍しおいるので、幅広い分野の案件に察しお柔軟に察応するこずができたす。

山田コンサルティンググルヌプ

山田コンサルティンググルヌプ
䌚瀟名山田コンサルティングブルヌプ株匏䌚瀟
èš­ç«‹1989幎7月
本瀟所圚地東京郜千代田区䞞の内1䞁目8番1号䞞の内トラストタワヌN通10階
公匏サむトhttps://www.yamada-cg.co.jp/

山田コンサルティンググルヌプは、1989幎の蚭立以来長きにわたっおM&Aコンサルティングを行っおきた老舗䌁業です。創業30幎以䞊経過しおいるこずから、業界トップクラスの取匕実瞟を持ちたす。

山田コンサルティンググルヌプの特城は、倧䌁業のM&Aのみならず、䞭小芏暡のM&A䟝頌も柔軟に請け負っおくれる点です。党囜に支店を展開しおいるため、地域を問わず盞談を行うこずができたす。

たたM&Aコンサルティングの䟝頌以倖にも、アドバむザりヌ業務も展開しおいるのが特城です。コンサルティングずアドバむザリヌの䞡芖点から、より適切で確床の高いサポヌトを行っおくれたす。

日本M&Aセンタヌ

日本M&Aセンタヌ
䌚瀟名株匏䌚瀟日本M&Aセンタヌ
èš­ç«‹2021幎4月
本瀟所圚地東京郜千代田区䞞の内䞀䞁目8番2号
公匏サむトhttps://www.nihon-ma.co.jp/

日本M&Aセンタヌは、東京郜千代田区に本瀟を眮く倧手M&Aコンサルティング䌚瀟です。豊富な実瞟ず優れたコンサルタントを抱えおおり、業界でも高い知名床を誇りたす。

日本M&Aセンタヌの成玄数は、8500件超ずなっおおり、3幎連続でギネス蚘録「M&Aファむナンシャルアドバむザヌ業務の最倚取り扱い䌁業数」に認定されおいるほどです。

豊富な実瞟からも分かる通り、取り扱うゞャンルの幅が非垞に広く、あらゆる業界・取匕におけるノりハりを所有しおいたす。たたM&Aコンサルティング䌚瀟でありながら、金融機関ずも連携しおいるため、M&Aにおける資金面でも確実なサポヌトをおこなっおくれたす。

むンタヌリンク

むンタヌリンク
䌚瀟名むンタヌリンク株匏䌚瀟
èš­ç«‹2010幎8月20日
本瀟所圚地東京郜䞭倮区日本橋兜町5番1号
公匏サむトhttps://www.interlink-ma.co.jp/

むンタヌリンクは、2010幎に蚭立されたM&Aコンサルティング䌚瀟です。䞻に提携型M&A仲介の専門䌚瀟ずしお豊富な実瞟を持っおおり、個々の䌁業に合わせた独自の提案をおこなうこで、朜圚的なニヌズの顕圚化を支揎しおくれたす。

むンタヌリンクは、「仲介型」のM&Aコンサルティング䌚瀟であるため、仲介者ずしお双方の䌁業ずの信頌関係を築くこずを重芖しおいるのが特城です。M&A取匕においお圓事者間の認識に霟霬が発生しないよう、確実に取匕を進行させおくれたす。

䞀぀のゞャンルや業界に特化しおいない反面、あくたで独立・䞭立圹であるこずに重きを眮いおいるのがむンタヌリンクの特城です。そのため、玔粋に案件を成立させるためにのみ、泚力しおくれたす。

たずめ

今回はM&Aにおける「のれん」の償华期間や䌚蚈凊理・仕組み぀いお詳しく解説したした。M&Aは経営戊略ずしお非垞に有効な手段であり、実際にM&Aを実斜するこずによっお、倧きく事業を発展させたり、経営を立ち盎らせた䌁業は倚く存圚したす。

そしおM&Aの成功には、M&Aコンサルティング䌚瀟の存圚が欠かせたせん。M&Aコンサルティング䌚瀟を掻甚するこずで、M&Aに知芋や経隓がない䌁業も自瀟にメリットのあるM&A取匕を結ぶこずができたす。

圓瀟のM&A仲介サヌビス「M&A HACK」では䞊蚘の戊略実行・買い手玹介を完党成功報酬でリスクなしの報酬圢態で䞀気通貫察応しおいたす。初回の盞談は無料ですのでお気軜に䞋蚘よりご盞談ください。

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https://sfs-inc.jp/ma/contact

M&A・事業承継するなら完党成功報酬制のM&A HACK

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  • ① 䌁業䟡倀向䞊ぞのコミット
  • ② M&A負担を極限たで最小化
  • ③ 完党成功報酬でリスクなし

いかにM&Aの負担を枛らし、スピヌド感を持ち、䌁業䟡倀の向䞊をできるかが重芁だず考えおおりたす。盞談は無料のため、お気軜にご盞談ください。